Straumann Group)

L’économie ne se serait peut-être pas mieux portée sans le covid

2021年9月20日
出版 by 让-路易·理查德。 ·文章首次发表于 有时间
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La progression de la bourse au cours de l’été et jusqu’à récemment témoigne que les résultats publiés par les entreprises, 从七月到九月初, 一直都很好, 甚至是优秀的. 具体来说, des sociétés ont tellement rattrapé le passage à vide dû au covid, qu’elles se trouvent à des niveaux qui auraient paru enviables si la conjoncture mondiale avait continué d’être soutenue tout au long de 2020.

这就是卫生洁具制造商吉伯力的情况, 其中半年销售额增长了17%, 与2020年初的受限学期相比没有, 但与2019年上半年的强劲表现相比!

在化学专业中, 主要用于建筑和汽车行业, Le zougois Sika publie lui aussi des ventes de 19% supérieures à celles de 2019. 在电子和计算机领域, Also a bénéficié des confinements lorsque tout le monde s’est équipé pour le télétravail. 但是, 随着限制的解除,情况远没有放缓, l’entreprise a encore progressé de presque 10% sur les six premiers mois de 2021.

Straumann, 巴塞尔的牙科专家, a vu son chiffre d’affaires tellement rebondir qu’il se trouve 26% au-dessus du niveau de 2019! 另一个蓬勃发展的行业是银行业, à l’instar du gestionnaire de fortune Julius Baer dont le bénéfice opérationnel est de 17% supérieur à celui du premier semestre 2019. Emmi, 拿铁咖啡的制造商, se disait très inquiet au début du confinement parce que beaucoup de ses produits sont vulnérables si les ménages se serrent la ceinture. 然而, l’entreprise laitière a vu ses ventes gagner 2% au premier semestre 2020. Elle a récidivé cette année avec une croissance organique de 4%.

La multiplicité de ces exemples interpelle sur la santé de l’économie post-confinement et suggère la question: l’économie ne se porte-telle pas mieux que s’il n’y avait pas eu le covid?

L’institut conjoncturel KOF à Zurich estime que dans de nombreux secteurs, les perspectives sont meilleures aujourd’hui qu’elles ne l’étaient début 2020.

这与建筑有关, 工业, 零售和批发分销, les services financiers et l’assurance… c’est-à-dire une grande partie de l’économie. 彩神网网址必须记住,在2020年初, 就在covid - 19在全球传播之前, l’horizon économique paraissait chargé: les Américains et les Chinois dressaient de nouvelles barrières commerciales; le cycle de croissance vieux de dix ans s’essoufflait sans que 各国政府 semblent en mesure de réagir; les banques centrales paraissaient avoir tiré à peu près toutes leurs cartouches: elles achetaient une grande partie de la dette émise par les Etats et les entreprises; les taux d’intérêt étaient passés en territoire négatif dans de nombreux pays (ils le sont encore). 很难做得更多.

另一方面,, 各国政府, toujours soucieux de rééquilibrer leurs budgets après la grande crise financière de 2008, 继续拖累经济增长. Dans ce contexte et après l’appréciation de 24% des actions suisses en 2019 (indice SMI), 2020年的预测是保留的. 然而, covid - 19危机已经爆发, 世界经济已经崩溃了,但是, 出乎意料的是, 股票再次上涨了4%. Rebelote cette année puisque le SMI est en hausse de 19% fin août.

Une explication possible est que la crise du covid a été si brutale que 各国政府 sont intervenus massivement pour éviter le pire. 在瑞士,这导致了短时间工作. 在美国, des mesures semblables doivent être prolongées par un énorme programme d’investissement dans les infrastructures (toutefois, 他在议会的投票似乎不确定). Autrement dit, les Etats ont opéré sans discussion une vaste relance keynésienne. 在不影响当前通胀上升的情况下, les dépenses étatiques semblent avoir été efficaces à relancer la machine économique et nous pourrions être entrés dans un nouveau cycle de croissance. La bourse, comme la décrue rapide du chômage, tend à corroborer une telle hypothèse.

Une partie de la croissance enregistrée ces derniers mois correspond à un effet de rattrapage. 这种影响预计将在2021年底消失. 此外,covid - 19危机还没有结束.

Enfin, certains secteurs ne sont toujours pas sortis de l’ornière. Le KOF cite l’hospitalité, encore loin de son rythme d’avant-crise. D’autres exemples sont le fabricant de montres Swatch dont le chiffre d’affaires sur six mois reste 17% sous celui de 2019, 日内瓦SGS与7个贬损的销售,4%, le fabricant genevois de composants électroniques LEM encore 2,比2019年的营业额低3%.

但是, 正如证券交易所已经认可的那样, un élan a été donné qui pourrait susciter un effet boule de neige selon les préceptes keynésiens. La question centrale pour 2022 se profile déjà : dans quelle mesure assiste-t-on à un sursaut temporaire ou à l’émergence d’une nouvelle dynamique?

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